PERSPECTIVES
Air Liquide a réalisé en 2023 une performance solide, qui met en valeur la résilience et la qualité de son modèle économique ainsi que la mobilisation et l’agilité de ses équipes dans un environnement macroéconomique et géopolitique complexe et changeant. La performance du Groupe est caractérisée par une hausse de ses ventes à données comparables, une nouvelle amélioration de sa marge opérationnelle hors effet énergie et une dynamique d’investissement qui s’accélère, notamment dans les projets de décarbonation.
En particulier, le Groupe a, en deux ans, pratiquement atteint l’ambition d’augmentation de la marge qu’il s’était fixé à l’horizon 2025 dans le cadre de son plan stratégique ADVANCE. En conséquence, il annonce aujourd’hui doubler son ambition initiale.
Air Liquide confirme par ailleurs les objectifs financiers d’ADVANCE, de croissance des ventes à données comparables et de retour sur capitaux employés, ainsi que son ambition en matière de décisions d’investissement. De même, sur le plan extra-financier, les nombreuses initiatives en matière de décarbonation confortent le Groupe dans son objectif de combiner croissance de son activité et baisse de ses émissions de CO2 en valeur absolue à partir de 2025.
Le chiffre d’affaires atteint 27,61 milliards d’euros, en hausse de + 3,7 % à données comparables en 2023. En données publiées, il ressort à – 7,8 %, en raison de la baisse des prix de l’énergie – dont les coûts sont contractuellement refacturés aux clients de la Grande Industrie – mais également d’effets de change négatifs. L’activité Gaz & Services, qui représente 95 % du chiffre d’affaires du Groupe, est en hausse comparable de + 4,2 %. Au sein de cette activité, toutes les géographies progressent, en particulier les Amériques et l’Europe, portées notamment par l’Industriel Marchand et la Santé.
En ligne avec son plan ADVANCE, Air Liquide poursuit l’amélioration continue de sa performance opérationnelle. Le Groupe a généré des efficacités record de 466 millions d’euros, en croissance de + 23 % malgré un contexte inflationniste défavorable aux économies sur les achats, et poursuivi une gestion dynamique de son portefeuille d’activités. Sa capacité à offrir à ses clients des offres à valeur ajoutée lui permet d’ajuster ses prix en Industriel Marchand. En conséquence, la marge opérationnelle augmente à nouveau, de + 80 points de base hors effet énergie en 2023, et la somme des améliorations de la marge opérationnelle hors effet énergie en 2022 et 2023 atteint + 150 points de base. Ayant ainsi pratiquement atteint son ambition de marge à mi-parcours d’ADVANCE qui était de + 160 points de base, Air Liquide vise désormais une hausse de + 320 points de base, soit le double de son ambition initiale, sur la durée du plan.
Le résultat net part du Groupe ressort à 3,08 milliards d’euros, en croissance publiée de + 11,6 %. Le résultat net récurrent (20) est en hausse de + 13,3 % hors effets de change. Le cash flow(21) a progressé de + 12,8 % hors effets de change. Le bilan est solide avec un ratio dette nette sur capitaux propres de 36,8 %. À 10,6 % fin décembre, le ROCE récurrent(22) se maintient nettement au-dessus de 10 %, en ligne avec les objectifs d’ADVANCE, et cela malgré la hausse des investissements. Traduisant la confiance d’Air Liquide dans l’avenir, le dividende qui sera soumis au vote des actionnaires en avril prochain s’élève à 3,20 euros par action, soit une augmentation de + 8,5 %. Par ailleurs, une attribution d’actions gratuites est prévue en juin 2024, à raison d’une action pour 10 actions détenues.
La dynamique d’investissement du Groupe s’accélère, soutenue notamment par ses projets dans la transition énergétique et l’électronique. Le portefeuille de projets en cours d’exécution est historiquement élevé à 4,4 milliards d’euros. Les décisions d’investissement ont atteint un niveau record de 4,3 milliards d’euros en 2023.
En 2024, Air Liquide est confiant dans sa capacité à augmenter à nouveau sa marge opérationnelle et à réaliser une croissance du résultat net récurrent, à change constant(23).